為替相場は相対的価値
身の回りにある”モノ”の価格には、製造コストや流通コストが含まれています。これらのコストつまり原価に利益が乗って、最終的な価格となります。ただし、モノの価格も一定というわけではありません。野菜などの生鮮食料品は特にそうですね。需要と供給の関係で絶えず変動し、時には原価割れの値段で売られることもあります。そういう時はまさに割安でお買い得！
では、金融商品はどうでしょう。モノではないので、一般的に原価と呼べるものはありません。ただ、適正価格を測る指標のようなものはあります。例えば株だと、最も一般的なのはPER（株価収益率）でしょう。１株あたりの収益を計算し、株価がその何倍かを表した指標です。絶対的な基準ではありませんが、そう理屈にも外れていません。世界の株式市場でも共通の尺度として用いられています。また、PBR（株価純資産倍率）も重要な指標です。その会社が持つ純資産総額（現金や不動産などの資産から負債＝借金を引いたもの）を１株あたりに引きなおしたものです。投資家は、これらの指標を参考にして、株価が割安か割高かを判断します。
さて、前置きが長くなりましたが、為替相場はどうでしょうか。為替相場はモノや株価と決定的に異なっていることがあります。それは、絶対的な価値ではなく、２通貨の相対的な価値だということです。とりもなおさず、為替相場とは”交換比率”ですから。それゆえに、為替レートには原価もありませんし、無価値＝ゼロになったりすることもありません。株式は、その会社が倒産すれば紙くずになってしまいますが、通貨ではそういうことは起こらないのです。また、ドルは円に対して値上がりしているのに、ユーロに対しては値下がりしている、なんていう状況が起こったります。
では、相対的価値を表す為替相場は、どのような要因によって決まるのでしょうか。それは長期的な相場に影響を及ぼすものや、短期的な相場に影響を及ぼすものなど様々ですが、まずはファンダメンタルズと呼ばれる要因から見ていきましょう。
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