ＲＳＩ

   RSIはRelative Strength Indexの略で、相対力指数ともいいます。買い方と売り方の相対的な力関係を視覚的にとらえようとしたものです。具体的には、過去一定期間における上昇幅と下落幅の合計に占める上昇幅の比率です。上昇幅・下落幅は、前日終値と本日終値を比べた絶対値です。計算式は以下のとおり。

• RSI＝過去一定期間において終値が前日比で上昇した日の上昇幅の合計÷過去一定期間における終値の前日比変動幅（絶対値）の合計×100

   例えば、10日間で変動幅の合計が2円（上げた日も下げた日もその幅を全てたします）、そのうち上昇した日の変動幅の合計が1円とすると、RSIは1÷2＝50％。つまり、10日前に比べて値段は変っていないということです。もし10日間、相場が上昇しつづけたならRSIは100％となり、逆に下がり続けたなら0％となります。つまり、RSIは計算期間の長さにかかわらず、0と100の間を行ったり来たりするわけです。

   他の多くのテクニカル分析がそうであるように、RSIについてもパラメータにどのような数字をはめるかが問題になります。具体的には計算期間をどうするかですね。RSIはJ. W. Wilder Jr.という人が1978年に発表したものですが、彼が行ったシミュレーションでは14日間がもっとも好成績を収めたようです。そのため、14日間を使用するケースが多いですが、理論的な根拠があるわけではありません。

   RSIでは、指数の水準が一定以上になると買われすぎ、一定以下になると売られすぎの状態であると判断します。計算期間の取りかたにもよりますが、一般的には70以上が買われすぎ、30以下が売られすぎの領域となります。もう少し厳しめに見て、80以上と20以下で見る人もいます。いずれにしても、売られすぎの領域に入ってきたら買いのチャンス、買われすぎの領域に入ってきたら売りのチャンスと見るわけです。すなわち、基本的には逆張りの作戦に適した分析手法です。

   RSIは、売られすぎ・買われすぎを示唆するテクニカル分析として有名ですが、過信は禁物です。時々あるパターンとしてこんな状況があります。相場が下がり続け、RSIが30％を割って売られすぎの状態になったとします。そしてそこで反発。ここまでは典型的なRSIのパターンです。しかし本格反騰とはならず、再びだらだら下がり続ける場合があるわけです。このとき、RSIは40％前後で推移することとなります。RSIから見れば売られすぎの状態は脱したものの、しかし実際の相場は下がり続けているわけです。50％以下はまだ下げ相場であるということも忘れてはいけません。

   ダイバージェンスというのは、テクニカル指標が相場の動きと逆行する現象を言います。例えば、図のＡのように、相場が高値を更新しているのに、RSIは前の高値を上回っていないという場合です。Ｂは逆に、相場が安値を更新しているのに、RSIは前の安値を更新していません。RSIではこの現象がわりとよく現れ、相場が反転する兆しとみなされます。

   為替相場でも、このダイバージェンスが出現したときは注目に値します。それだけで判断するのは危険ですが、他のテクニカル分析も併用したり、ファンダメンタルズも分析したうえで、相場の仕掛けを検討するとよいでしょう。

   ＦＸ総研でもRSIは利用しますが、逆張りのためのツールとしては使いません。確かに、RSIが売られすぎ・買われすぎといわれる水準に達すると、利食い売りや買い戻しが入ります。しかしすぐに切り返し、トレンドの転換にならないことも少なくないのです。図のＡでは、RSIはピークで80台をつけていますが、相場のほうがピークをつけるのはその先です。実際に相場では、さらに先へ上昇していくこともあるのです。

   RSIを使って逆張りをすると、勝率はまぁまぁかもしれません。しかしRSIが怖いのは、たまに出る長期トレンド相場で逆の建玉をもった時に大けがを負ってしまうことです。例えばRSIが30を割ったので買ったとします。なかなか相場は反発しませんが、RSIがこれだけ安いのだから遠からず底打ちするはずだと考えがちです。これまでは成功してきたからです。確かに相場は下げ一辺倒ではなくなってきました。上昇する日もあり『いよいよ底を打ったか』と考えます。しかし翌日に反落し、安値を更新。こうしてジリジリと下がりつづけ、最後は今までの利益も帳消しとなって終わり。典型的な失敗のケースです。

   ＦＸ総研では、売られすぎ・買われ過ぎのサインとしてRSIを使うのは主に週足や月足といった長い期間です。日足ではどちらかと言うと50をよく見ます。押し目買いや戻り売りを入れるチャンスとして、50をとらえているのです。図のＣのエリアを見てください。RSIの50のラインと相場の押し目が一致している状況が読みとれると思います。もちろん、いつも50で押し目の底となるわけではありません。図の1，2，3は50を割っていますが、その後再び50以上に浮上しています。こういうことももちろんあります。また、完全に50を切ると、今度は4のように50ラインが戻り売りのチャンスとなる傾向もあります。

   ＦＸ総研では、移動平均線のところで解説したように、複数の移動平均線で挟まれたバンドを押し目買い・戻り売りを仕掛けるエリアととらえていますが、それを補完するために、RSIの50ラインを使用しているのです。

   なお、ダイバージェンスについてはある程度参考にしています。ただ、『大勢が転換する兆候かもしれないから注意しよう』という意味で見るのであって、それをもって建玉することはありません。テクニカル分析の鉄則として、いくつかのサインを総合的に判断することが重要です。